电池回收涉及两个主要阶段。首先是预处理，这是回收的开始阶段。废旧电池通常被粉碎并分离，以生产一种称为黑质的材料。下一个阶段是精炼，它将黑质加工成用于电池正极的有价值的锂、镍和钴基化学品。中国的规模、基础设施以及在电池供应链中的早期投资，使其在回收能力方面获得了巨大的优势。

预计到 2025 年，中国将处理 360 万吨废旧电池，而 2022 年这一数字为 120 万吨。这将占全球预处理能力的 78%，预计全球总能力将超过 460 万吨。位居第二的是除中国外的亚洲，为 36.1 万吨，其次是欧洲，为 41.6 万吨。尽管美国试图减少在矿产领域的对华依赖，但北美仅占 19.6 万吨。

精炼阶段的集中度甚至更高。预计中国的黑质精炼能力将从 2022 年的 89.5 万吨增长近三倍，到 2025 年达到 250 万吨，占全球能力的 89%。精炼至关重要，因为它将回收材料转化为高纯度、电池级化学品。预计除中国外的亚洲将精炼 22.5 万吨，欧洲 2.8 万吨，北美仅为 2.1 万吨。从 2022 年到 2025 年，中国的精炼能力预计将增长 179%，而北美预计将激增 425%——尽管其基数要小得多。