数字储能网讯：今年6月以来，光伏行业陷入“沉寂”。

一方面，需求端受136号文影响，进入冰冻时刻，国内装机量大幅下滑，7-9月装机量分别为11GW、7.36GW、9.7GW，同比下降48%、55%、54%。

另一方面，供给端受产能过剩影响，行业自律虽有一年，但“反内卷”成效甚微，普遍性亏损，现金流持续紧张，一片茫然。

相较于近期锂电的“复苏”和储能的“腾飞”，冰火两重天，光伏显得“十分落寞”，资本市场更是信心尽失。

不禁要问：光伏还有没有希望？何时是个头？

01

供给端收效甚微，关键还是需求端

过去一年，供给端的自律也好，“反内卷”也罢，效果甚微。供给端只能是缓解行业阵痛的手段，很难成为扭转行业困局的战略举措。

关键还是恢复需求端信心。

根据历次光伏行业周期以及近期锂电行业和储能行业的“反转”来看，基本上都是需求端引领的。

做大蛋糕，总比分蛋糕更有效。

在需求端，近期高层领导又提出了新目标，到2035年我国风电和光伏装机达到2020年的6倍以上、力争达到3600GW，而截至2025年8月我国风电和光伏装机尚为1700GW，未来10年还有约1900GW增量空间，平均每年约190GW，其中光伏有望收获一半以上的增量。

近期，高层会议更是专门强调“全面绿色转型”，“加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰”。

“十五五”期间，将以更大力度发展西北风电光伏等非化石能源，加快建设新型电力系统，力争建成100个左右国家级零碳园区，将为绿色低碳产业带来巨大发展空间。

相较于过往“大干快上”，尽管增量放小，但考虑实际规模往往超过目标规模，需求端仍然值得期待。

光伏行业仍然值得“宏大叙事”。

02

136号文的困扰和症结

回到当下的难题。 

短期来看，这一轮国内需求陷入困境的始作俑者就是136号文背景下的新能源入市，并且已经事实上冲击了光伏装机。

解铃还须系铃人。

光伏行业何时才能走出136号文的困扰？

这就直接关系到光伏行业何时才能恢复需求侧信心，何时才能迎来拐点？这是当前光伏行业必须深刻研究的课题。

这里重点谈谈逻辑，逻辑比细节更重要。

136号文推动新能源入市，打破了原有的量价机制，新能源从“上网模式”进入“消纳模式”，量价体系发生根本变化，量和价同时面临不确定性，尤其是价格。

尽管有“机制政策”作为过渡保障，但只是短期的缓冲剂，预计很快就会失去缓冲价值，这个从部分省份的落地情况已经可以看出端倪，内蒙（蒙东和蒙西）甚至一步到位，没有安排机制政策。

终归还是“市场先生”起作用。

光伏行业在需求端的主要症结在于，随着光伏装机规模及占比的提高，光伏大发时段尤其是午间电价持续下降，“鸭子曲线”越发突出。

供给趋于饱和，价格下降。

如果放任现货价格走低，“鸭子曲线”愈发突出，那么光伏电站投资信心势必在市场化机制下越来越小，装机量持续降低。

目前，山东、山西、蒙西等地电力现货价格同比继续下降，尤其是山东、山西等区域受午间光伏大发影响，“负电价”明显，“鸭子曲线”十分突出，这成为光伏电站投资的重要心理障碍。

随着136号文的深入和电力现货市场的推广，如果这个趋势长期持续恶化，对光伏电站投资信心的负面冲击自然是深远的。

难道就是坐以待毙？

03

光储平价，光伏与储能的“再平衡”

我们要相信政策制定者的高瞻远瞩。

新型电力系统不断进化，“确保绿电发得出、电网接得住、终端用得好”，“源网荷储”均衡发展，新能源装机比例提高，正在刺激储能快速发展。

“一物降一物”，“鸭子曲线”却是储能的克星，随着储能成本的持续降低，储能在价格较低时充电，在价格较高时放电，与光伏形成反向作用，进而拉平电力负荷曲线。

本质上，新能源入市之后，单纯的光伏面临经济性挑战，而通过“光储协同”再次实现平价，再次实现经济性。

在光伏和储能的共同作用下，通过市场化的套利机制，“鸭子曲线”理论上是不应存在的，光伏让价格曲线向下，而储能又让价格曲线向上，最终应该是一条较为平坦的负荷曲线。

“鸭子曲线”越是突出，光伏装机越是受到抑制，而储能装机越是受到鼓励。相反，“鸭子曲线”趋于平坦，光伏装机又受到鼓励，光伏和储能“携手发展”，“共同进步”，直到与“负荷侧”终端需求达到平衡。

这才是市场化均衡作用的结果。

显然，当前还不均衡。

因为历史上光伏和风电在补贴机制下发展太早、太快，而储能又因为成本及补贴缺失，发展较慢，新能源失衡问题愈加突出，欠账太多，导致“鸭子曲线”的历史问题堆积，并在新能源猛然入市之后集中表现，这就造成当前急需储能装机“后来居上”。

这也解释了为什么当前这个时点，对于社会资本而言，储能的投资积极性远高于光伏，甚至风电的投资积极性也远高于光伏，但我相信这一定是阶段性的。

根据高层规划，到2027年底我国新型储能装机达到180GW以上，而截至2025年6月底，我国新型储能约95GW，意味着未来两年半将翻一番，远高于新能源装机增速。

不仅新型储能，抽水蓄能也在大幅增长，到2030年我国抽水蓄能装机规模预计达120GW，相较2025年末的62GW也是再翻一番。

储能的需求是因新能源而生，而储能装机的快速增加和补位，也有望重新释放新能源的装机，为风电和光伏的长期装机目标提供支撑。

如今，随着光伏装机增速放缓，储能装机快速增长，此涨彼伏，一定会迎来一个“临界点”，其中一个重要表现就是现货价格尤其是午间谷电的“止跌回升”，进而推动光伏重拾投资吸引力。

这个拐点跟当地的光储平价水平有关。

有的区域会更快，有的区域会更慢，取决于该区域新能源装机、储能装机及负荷需求情况，目前山东、山西、蒙西等地的现货价格已经有所差距，这也预示了光储协同发展的不同进度。

迈过这个临界点，光伏电站投资的信心有望复苏，并进入一个崭新的发展阶段，未来光伏与储能平衡发展，保持负荷曲线的平衡，实现真正的“光储一体化”和“源网荷储”均衡发展。

到这个阶段，新型电力系统也就走向成熟了。