数字储能网讯：澳大利亚电力市场已成全球波动性最高的电力市场之一，且价格波动风险几乎完全由零售商承担。在澳政府加速能源结构转型背景下，电力系统整体风险水平持续上升，最终推高终端用户用电成本。电力系统风险向成本传导核心机制在于电力零售环节——随着可再生能源占比迅速提高，系统波动性与不确定性显著加剧，致使零售商面临前所未有的风险管控压力，进而引发终端电价结构性上涨。具体而言，零售商以固定价格向用户售电，却必须在波动剧烈的批发市场进行电力采购。这一结构高度依赖金融衍生品实现对冲价格风险，其本质是提供一种风险转移服务，从而导致澳大利亚电力系统成本不断上涨。
一、直接影响因素
澳大利亚电力批发市场的价格波动性、平均水平及结构性变化，成为电力零售成本上涨的直接推动力。
其一，电力市场波动性正在加剧。一方面，价格上限大幅提升，从2010年的10,000美元/兆瓦时升至2025年的20,300美元/兆瓦时。同时，价格触及上限频率明显增加。2018年前各州电价全年未触顶，近年却已成为常态。另一方面，电价波动幅度持续扩大。除极端事件外，近年电价的季度标准差也普遍高于2018年前水平。图1显示，南澳大利亚州（SA）电价标准差在四个地区中最高，峰值超过750 $/MWh，波动最为剧烈。
图1 各地区批发价格的季度标准差
此外，波动发生时段更难预测。以往波动集中于傍晚高峰，如今已扩展至全天随机发生。2024年更是出现下午2至3点的新聚集时段。图2表明，当年极端价格事件在16:00至18:00达到峰值。这种变化加大零售商的对冲需求与成本。
图2 2024年极端价格事件（价格>10,000美元）发生时间分布
其二，除2020至2021年受疫情影响出现小幅回落外，电力市场平均价格呈持续上涨态势。过去低于50美元/兆瓦时的电价常态已被打破，目前价格已稳定在100美元/兆瓦时以上。图3显示，2021年各州电价均出现显著峰值，反映出该年度电力供需形势整体紧张。2022年受燃料成本高企和供应中断等因素影响，电价出现短期飙升，并持续维持高位运行。电价持续上涨导致供电成本逐年攀升。零售商不仅需对冲极端价格风险，还要应对基准价格的结构性上涨。这也是2022年多家零售商退出市场的主要原因。
图3 月度平均批发价格
其三，鸭形曲线正在加剧。太阳能发电在电网中的渗透率提升正改变电价与需求特征。由于太阳能发电集中于中午，无法匹配傍晚高峰需求，导致白天电力供应过剩、价格趋近于零甚至为负。而在傍晚需求激增时段，剩余发电机被推高价格。如图4所示，各年份电价曲线均呈现典型鸭形结构。电价在清晨与深夜较低，白天整体较高，并于19:00至20:00形成显著尖峰。2021年与2024年该峰值尤为突出。这种曲线使每日成本严重偏向傍晚高峰时段，推高整体供电成本。为应对此类结构变化，零售商需采用更复杂的需求形态或负荷跟踪对冲工具，从而增加风险管理的复杂性与成本。
图4 鸭形曲线：12月每日电价中位数曲线
二、间接影响因素
澳大利亚屋顶太阳能的普及与可调度发电资源的退出，分别从电网成本分摊和市场流动性层面，间接抬高系统风险和零售电价。
其一，屋顶太阳能加剧电网成本分摊不公。高普及率引发交叉补贴现象，无太阳能家庭实际承担了太阳能用户的部分成本。屋顶太阳能未能有效削减高峰需求，反而因压低最低需求而加大电网压力。现行收费结构将固定成本转为可变费用向消费者分摊。太阳能用户通过自消耗规避应承担的网络成本，形成超额节省。在发电环节，供应太阳能需求的成本也更高。零售商需在负电价时段支付用户上网费用，并为处理这些电力在批发市场额外付费。图5显示7月8日至10日间电价波动剧烈，多次出现负电价。此外，维多利亚州法律禁止按客户群体差异化定价，零售商只能通过提高非太阳能客户利润来弥补太阳能用户带来的亏损。
图5 太阳能和非太阳能家庭的电力供应成本
其二，可调度发电减少导致衍生品供应萎缩。当前电力市场风险上升推高了对冲需求，但衍生品供应却持续收缩，引发价格显著上涨。衍生品市场的运行依赖可调度发电的稳定参与。发电商通过掉期合约将浮动收入转为固定收益，以此管理现货价格波动。然而该机制要求发电方具备持续稳定出力能力，风能及太阳能等间歇性电源无法满足这一可靠性要求。随着燃煤机组等可调度电源逐步退役，衍生品合约的供给方大幅减少。与此同时零售商的对冲需求并未减弱。叠加高平均成本与市场波动加剧，衍生品价格被进一步推高。图6显示四个州的电价均呈波动上行态势。这一变化直接增加了零售商采购对冲电力的成本。2023至2024年度各地区零售商批发成本普遍上升。
图6 按地点划分的月度平均上限价格
总而言之，能源转型导致电力系统风险全面上升，零售商对冲成本持续增加，最终将通过更高电价、更低利润或更多零售商退出市场表现出来。试图通过压制零售利润率掩盖系统成本上升不可持续，政策制定者需重新评估可再生能源目标及可调度机组退役计划，避免成本与风险进一步向消费者转嫁。
资料来源：Jude Blik，《高风险的生意：能源转型如何引入推高零售成本的风险》，澳大利亚独立研究中心（The Center for Independent Studies，CIS），2025年10月23日，https://www.cis.org.au/publication/risky-business-how-the-energy-transition-introduces-risks-that-raise-retail-costs/
整理者：张臻文，北京大学区域与国别研究院全球智多星团队成员/华南师范大学东南亚研究中心研究助理
