赣锋锂业获爱尔兰一锂矿项目不低于51%权益

 

    赣锋锂业 9月24日晚间发布公告称，公司全资子公司 GFL International Co。，Limitied(以下简称“赣锋国际”)与加拿大国际锂业股份有限公司签订了《关于获取国际锂业公司在爱尔兰Blackstair锂矿项目权益协议书》，获取国际锂业公司在爱尔兰Blackstair锂矿项目不低于51%权益 .

 

    根据协议，赣锋国际在协议生效日需支付2.5万加元给国际锂业公司，另外的47.5万加元在协议生效日起一年内支付；协议生效日起18个月内预计产生的勘探支出30万加元。即赣锋国际在本协议生效日起18个月内支付80万加元即可获得Blackstairs项目51%的权益。

 

    公告称，本次投资是为了延伸公司在锂产业链的布局完整性和增强公司长久竞争力而做的战略安排，将为公司未来发展所需的锂资源提供潜在来源。但值得注意的是，爱尔兰Blackstair 锂矿项目现处于前期勘探阶段，未来勘探结果存在不确定性，无论是矿业权价值还是开发效益均存在无法确定的风险。此外Blackstairs项目现处于前期勘探阶段，矿产资源尚不具备开采条件。(证券时报网)

 

    西部最大锂电池基地落户重庆两江新区

 

    24日，总投资达1亿美元的韩国SK锂电池新材料产业基地在重庆两江新区“中韩产业园区”动土开工。据称，这是西部地区最大的锂电池基地。

 

    该项目建成后将实现年产锂电池正极材料9600吨，年产值约6.7亿元。SK(中国)总裁朴永浩称，面对全球和沿海产业西进重庆两江新区的趋势，该区域高速发展的汽车市场和电子信息市场是SK布局两江新区，进而抢滩中国西部市场的动因。

 

    SK集团是韩国三大企业集团之一，主要以能源化工、信息通信为两大主力产业，是全球最大的生产锂离子电池核心功能材料制造商之一。目前，除已签约的锂电池高端材料项目外，两江新区还将推动与SK的一揽子合作。

 

    重庆市副市长童小平说，SK锂离子新材料基地将为两江新区新能源产业的强势起航提供支撑，特别是为新能源汽车和笔记本电脑等战略新兴产业装上强大动力引擎，建成后该基地将助力两江新区打造成为西部最大的锂离子电池产业基地。

 

    据了解，于去年9月揭牌成立的重庆两江新区“中韩产业园区”是中国内陆首个两个政府间共建的园区，目前已吸引包括韩泰轮胎、浦项制铁、LG等30多家韩资企业落户。(中国新闻网)

 

    海外巨头提价两成 碳酸锂股迎涨价行情

 

    据相关媒体报道，从生意社获悉，由于碳酸锂进口锐减，我国国内市场近期碳酸锂供应出现短缺，部分厂家订单已排到9月份。全球碳酸锂三巨头之一洛克伍德锂业公司将从7月1日起将旗下碳酸锂、锂盐、氢氧化锂等锂产品价格大幅提高1000美元/吨，折合幅度约20%。行业机构的数据显示，今年以来我国碳酸锂均价已上涨约10%，未来有望在海外巨头的带动下进一步走高。

 

    国金证券 指出，供需结构逆转导致全球碳酸锂市场进入新一轮涨价周期。

 

    国金证券建议关注两类企业：碳酸锂规模大的提炼企业、具备矿石的资源性企业。主要是天齐锂业 、赣锋锂业、路翔股份 。

 

    东北证券 也建议重点关注受益于碳酸锂价格上涨的天齐锂业、赣锋锂业等个股的阶段性机会。(证券时报网)

 

    锂矿锂电池公司市场机会更大

 

    据媒体报道，智利SQM、美国FMC、德国Chemetall三巨头主导着全球70%以上的碳酸锂产能。后两者从7月1日起联手提价20%。

 

    业内人士认为，这一方面意味着碳酸锂价格即将摆脱近三年来的疲软态势，步入上升通道。另一方面意味着我国相关产业的龙头企业也有望跟进。

 

    金百临咨询秦洪认为，这就提振了各路资金对相关产业股的投资兴趣。一方面是因为提价的确可以带来业绩的增长。目前国内99%和99．5%纯度的碳酸锂价格已分别达到3．4万元和4万元，而成本大多在1．5万至2．5万元之间。如果国内企业跟随提价，幅度可能在10%～15%左右，扣掉成本的增加，毛利率还是能够迅速上升。另一方面是碳酸锂产业链相关股票已充分调整，部分个股区间调整幅度超过50%。更为重要的是，锂电板块还有两个清晰的动力一是行业整顿所带来的新机遇。日前我国开展铅酸蓄电池的综合防控，在大量铅酸电池企业停产的情况下，锂电需求有望出现明显增加。二是新能源动力汽车的发展，直接打开了锂电池的高成长空间。

 

    华泰联合证券行业分析师王海生认为，这次碳酸锂提价的动因部分是由于成本推动型，随着新能源汽车、储能等行业的发展，碳酸锂的资源属性将加强。拥有完整产业链的上市公司有望率先从碳酸锂需求增加、价格上涨的过程中受益。同时，此次碳酸锂提价有望向下游电池材料领域传导。除磷酸铁锂外，涉及生产锰酸锂、三元材料、钴酸锂和电解液等企业，如当升科技 、江苏国泰 等都有提价可能。

 

    中证投资张志民认为，碳酸锂涨价对产业链上下游影响不一，直接受益的是上游拥有矿产的相关公司，锂粗加工和精加工企业也将受益，但对碳酸锂下游企业则构成利空。西藏矿业 、天齐锂业、赣峰锂业等拥有矿资源的公司，其未来业绩有望得到较大提升。而精加工企业如多氟多 等相关公司，能转移部分原材料涨价成本也将受益。

 

    碳酸锂涨价或将提升相关公司业绩，哪些股票后市存在获利机会呢？

 

    张志民认为，受益未来碳酸锂提价预期，部分矿产资源类公司将直接受益，未来业绩有望超预期。投资者后市可重点关注两类公司，一是有矿产资源的公司如西藏矿业、天齐锂业等；二是碳酸锂深加工的公司，如赣锋锂业是碳酸锂和锂废料回收的全产业链公司，碳酸锂价格上涨对赣锋锂业等从事锂产品深加工企业是实质利好。

 

    秦洪建议投资者积极关注三类个股一是锂电池材料股，包括江苏国泰、佛塑科技 （000973基金吧,行情,资讯,重仓股）、天齐锂业、赣锋锂业、当升科技等。二是锂电池以及部分新能源电池整装个股，包括德赛电池 、凯恩股份 等。三是铅酸蓄电池企业圣阳股份 、风帆股份 等亦可关注。

 

    王海生建议关注碳酸锂生产企业西藏矿业、西藏城投 、天齐锂业、赣锋锂业等。西藏矿业拥有世界第三大、国内第一大含锂盐湖扎布耶盐湖20年的独家开采权。西藏城投近日公告了第二个盐湖结则茶卡矿区情况，经测算其碳酸锂总储量达390万吨，成国内又一大锂资源拥有者。天齐锂业则是目前锂行业中产量和销售规模最大的企业。同时，碳酸锂下游电池材料生产企业当升科技、中信国安 、江苏国泰也可跟踪。(证券时报网)

 

    锂电池行业系列报告之四:六氟磷酸锂进口替代加速

 

    类别：行业研究 机构：东方证券股份有限公司 研究员：郑青 日期：2012-09-18

 

    投资要点 六氟磷酸锂行业具备天生的寡头垄断性质。

 

    首先，六氟磷酸锂是目前唯一适合商业化生产的电解液锂盐，产品缺乏替代品。其次，行业规模效应强、进入壁垒高，具体表现为技术难以获取、量产难以实现和通过现在进入氟化工行业拓展六氟磷酸锂业务不具备经济意义。第三，相对其他锂电池材料，考虑到电解液锂盐在锂电池中较小的成本占比，以及行业对前期研发资金、时间投入的要求，六氟磷酸锂行业被下游纵向整合的空间有限，当前全球电解液巨头三菱化学和锂电池巨头LG 化学，他们都在具备正负极材料、隔膜和电解液的生产能力后止步于六氟磷酸锂行业的事实更是验证了这一观点。

 

    全球六氟磷酸锂市场预计将迅速增长，进口替代市场广阔。我们预测2012年全球六氟磷酸锂需求量增长至0.86万吨，2014年达到1.6万吨，2020年达到5.59万吨。六氟磷酸锂行业历史上由于技术壁垒较高，主要由日韩厂商主宰。通过多年的研发和积累，以及从日本以外的发达国家引进专利，国内厂商的六氟磷酸锂产品于2011年开始大规模投放市场，产品毛利率高达50%-65%左右。由于我国锂、磷、萤石资源丰富，人力成本也较日本便宜，一旦产品质量获得下游电解液厂商认可，有望通过较低成本实现迅速替代，给中国大陆的六氟磷酸锂厂商带来机会。

 

    预期具氟化工背景且先行量产的国内六氟磷酸锂厂商投资价值更为确定。面对行业产能扩张、产品单价下降的趋势，我们认为，首先，具备上游氟化工基础的厂商，能够通过产业链协同带来的规模效应维持甚至提高利润率。氟化工厂商韩国厚成和多氟多近年来六氟磷酸锂利润率随产能扩张而提升、应对产品单价下降的挑战的事实验证了这一观点。其次，先行量产的厂商，证明了自身的研发和生产能力，在降价趋势中能够先于对手享受到更高的价格和毛利率，且能够利用先发优势和前期获利加大在产品研发和工艺改进上的投入，在中高端市场完成国产替代，因而投资价值更为确定。

 

    投资策略与建议: 我们对A 股六氟磷酸锂行业相关上市公司进行了梳理，建议关注:多氟多(002407，未评级):公司年产200吨六氟磷酸锂项目于2011年1月初投产。超募项目年产2000吨六氟磷酸锂及配套产品，分两期建设，其中一期年产1000吨六氟磷酸锂及配套氟化锂生产线已于2012年6月投产。当前六氟磷酸锂年产能约为1200吨，在国内外其他公司大幅扩产前即可投放市场。预计2013年六氟磷酸锂年产能有望达到2200吨。

 

    九九久 (002411，未评级):公司年产400吨六氟磷酸锂项目于2011年5月投产，新建1600吨六氟磷酸锂生产装置预计于2013年底完工，有望形成年产2000吨六氟磷酸锂的生产规模。

 

    风险提示 随着国产化替代进程加速，六氟磷酸锂产品单价下降速度可能超预期。

 

    下游锂电池行业增速减缓，可能影响对六氟磷酸锂产品的需求。

 

    锂电池行业四季度策略报告:产业链核心公司排座次进程提速

 

    类别：行业研究 机构：招商证券 股份有限公司 研究员：张良勇 日期：2012-09-13

 

    2012年是奠定核心企业在细分行业龙头地位的关键一年。回顾2012年上半年的表现，我们认为锂电池产业链整体平稳增长，投资机会在于挖掘细分领域龙头企业市场圈地和成长的机会。总体而言，锂电池细分领域龙头企业“排排座”的进程明显加速，2012年将是奠定企业行业地位的关键一年。

 

    第一类投资机会:正极材料厂商业绩反转带来的投资机会。我们在中期策略中已经明确提示了正极厂商业绩反转的投资机会，上市公司中期业绩也已经印证了行业盈利拐点的到来。建议关注当升科技和杉杉股份 。

 

    第二类投资机会:关键材料国产替代的投资机会，优选细分行业龙头企业。

 

    该环节的投资机会仍旧集中在六氟磷酸锂和隔膜两个环节。从长期投资窗口期来看，两个环节均具备1~2年的理想投资窗口期；从短期供给来看，新投产项目逐步释放，但是实际产量增速四季度变化不大，优选先发优势明显的龙头企业。投资标的方面，建议关注六氟磷酸锂领域的多氟多和九九久，隔膜领域建议关注沧州明珠 、南洋科技 和大东南 等企业。

 

    第三类投资机会:国际锂矿资源整合推动锂矿资源价值的提升。洛克伍德公司收购澳大利亚塔力森锂业标志着国际锂矿资源整合提速。在国内卤水资源大规模利用存在技术瓶颈的现状下，国外锂矿石资源收紧可能引发国内原材料供应紧张，拥有锂矿资源存在升值的想象空间，甚至有可能引发锂矿资源的市场价值重估。建议关注具有锂矿资源并且具备锂产品深加工能力的江特电机 和天齐锂业。

 

    风险提示:消费锂电对高端钴酸锂和三元材料的拉动低于预期；电动工具、电动自行车等小型动力类锂电池需求增速低于预期；六氟磷酸锂和隔膜行业竞争加剧，产品价格大幅下降

 

    佛塑科技:主营业务盈利下滑，储备项目丰富

 

    类别：公司研究 机构：日信证券有限责任公司 研究员：赵越 日期：2012-09-03

 

    事件 2012年1-6月，公司实现营业收入18.7亿元，同比下滑1.9%；实现归属于上市公司股东净利润2002.8万元，同比下滑83%；实现每股净资产1.98元。

 

    投资要点

 

    经济下行，主营业务盈利能力全面下滑 2012年1-6月，公司营业收入同比下滑1.9%，其中:渗析材料、电工材料、光学材料、阻隔材料、PET 切片营业收入同比分别下降45.7%、6.9%、12.5%、5.5%、25.6%；PVC 压延材料营业收入同比上升3.1%。由于原材料成本降幅低于终端产品降价幅度，价差缩减，公司毛利率、净利率同比各下滑5个百分点，净利润同比下滑83%。

 

    BOPET 行业无序扩张，投资收益大幅下滑 参股子公司杜邦鸿基贡献投资收益占公司净利润比例过半，由于BOPET 行业无序扩张，下游需求增速有限的情况下，行业在2012年上半年陷入降价或停工的两难博弈，公司产品价格大幅降低，盈利能力下滑，本期贡献投资收益缩减至2011年同期四分之一。

 

    锂离子电池隔膜毛利率下滑

 

    参股子公司金辉高科专注于锂离子电池隔膜生产，2012年1-6月实现营业收入7657.5万元，净利润3076.5万元，同比下滑34.81%。隔膜毛利率46%，同比下降，但与行业内其他可比公司水平相当。随着其他企业进入锂离子电池隔膜领域，隔膜毛利率预计会持续走低。

 

    储备项目增收潜力大 随着公司房地产项目结算，公司收入利润有望大幅增长；锂离子电池隔膜二期、三期已基本完成前期建设与生产调试；高分子智能贴膜项目市场间巨大；太阳能背板PVDF 贴膜项目已中试；公司项目储备充足， 业绩未来增长点丰富。

 

    投资建议:盈利反转尚需时日，给予“中性”评级

 

    公司主营业务受经济周期影响显著，盈利反转尚需时日，但是公司储备项目充足，未来潜在增长点丰富。预计公司2012、2013、2014年EPS 分别为0.09、0.17、0.30元，对应最新收盘价PE 分别为46.5、23.1和13.3倍，首次给予“中性”评级。

 

    风险提示

 

    原材料及产品价格大幅波动风险，新品市场推广风险。