今日，华锐风电科技（集团）股份有限公司在上交所网上、网下发行。

　　公司是中国第一家自主开发、设计、制造和销售适应全球不同风资源和环境条件的大型陆地、海上和潮间带风电机组的专业化高新技术企业。主要产品为1.5MW系列和3MW系列风力发电机组。公司大型风电机组市场占有率中国第一。

　　点评：本周11只新股网上申购的时间重叠，大同证券预计平均中签率都会在1%以上，预计华锐风电将是本期中签率最高的个股。但由于其申购的绝对价格高，适合资金规模较大的投资者配置部分资金进行申购，资金规模较小的投资者可以放弃。

    2006-2009年间，我国风电经历高速成长期，从126万KW增加到1,374.4万KW，复合增长率达121.78%。由于08年超预期完成10GW总装机容量的规划目标，预计国家将对2020年风电总装机量重新规划，目标大幅提高到1.5亿至3亿千瓦左右，未来三年可持续30%的增速。在风电成本下降及五大电力集团相继解决融资平台的情况下，中国风电装机有可能是实现超预期。

l 风电设备领头羊。公司上市后，将成为A股市场上最大的风电整机制造商，08-09年公司分别以1.4GW和3.5GW在国内风机新增装机容量市场占有率排行第一，在全球的排行也从第七上升至第三名。

l 技术进步成就高效益。公司在不断完善1.5MW风电机组相关技术的同时，率先完成具有完全自主知识产权的3MW系列陆地、海上及潮间带风电机组，实现批量生产，中标中国第一个海上风电示范工程并已并网供电。公司目前在手未履行的订单及已中标但尚未签合同的订单合计约1500万千瓦。

l 募投项目符合风电发展趋势。风电机组大型化和海上风电机组的研发是风机的发展趋势，本次募投项目“3MW及以上的海上和陆地风电机组”，正是符合风电机组的未来发展方向。

建议申购。综合分析公司优势和成长空间，预计公司10-12年EPS分别为2.73元、3.92元、5.12元，我们给予公司11年23-25倍的PE，对应合理价值为90.06-97.89元，建议申购。