电池终端市场：

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2019年9月，我国动力电池产量共计7.6GWh，同比上升9.7%，环比增长14.7%。其中三元电池产量4.7GWh，占总产量61.7%，同比增长15.1%，环比增长3.4%；磷酸铁锂电池产量2.9GWh，占总产量37.5%，同比增长2.5%，环比增长38.3%。1-9月，我国动力电池产量累计63.5GWh，同比累计增长37.9%。其中三元电池产量累计41.0GWh，占总产量64.6%，同比累计增长64.7%；磷酸铁锂电池产量累计20.2GWh，占总产量31.9%，同比累计下降1.0%,降幅有所收窄。

新闻：10月14日，宁德时代公布了公司2019年前三季度以及三季度业绩预告。前三季度，宁德时代预计公司净利为30.92亿元-35.68亿元，同比增长30%-50%。宁德时代说明了2019年第三季度业绩与上年同期相比下降的主要原因。公司部分产品售价下降，毛利率有所降低；第三季度研发投入增长、管理费用增加，费用占收入比例有所上升。

上游原材料价格：

钴：外媒昨日报价下调，符合SMM此前预测。SMM维持此前观点，10月钴价呈现震荡趋势，上下波动幅度15%。当前硫酸钴市场已现疲弱，氯化钴市场依然强势，两个产品走势无法长期背离，鉴于钴基本面依然供过于求，即便过剩有所收窄且更为集中，但仍为买方强势市场。强烈建议下游对上游结算采取SMM钴盐价差挂钩机制，规避硫酸盐价格走势背离带来的采购风险。

锂：自2019年5月起国内碳酸锂进口呈异常值，增速迅猛。据SMM了解，主要是来自智利和韩国的碳酸锂进口增多。韩国进口增长我们推测是外企在韩国的订单被毁约，转销中国。而从智利进口的碳酸锂，并未完全被正极材料下游消费及经销商提走，部分仍以库存形式存在于第三方仓库。进入四季度后，国内盐湖企业受季节影响产量或略有下滑，同时已有企业表示将于月底上调价格，但我们认为，如若碳酸锂进口量进一步提升，而盐湖碳酸锂成本较国内矿石碳酸锂有显著优势，若进口碳酸锂利用成本优势采用低价策略出货，将对四季度国内碳酸锂价格造成进一步压力，或将有新的价格底部区间出现。